(星島日報報道)歐羅區元首昨日舉行緊急峰會後，決定向希臘提供第二輪援助貸款，並同意透過回購債務及發行新債續期，讓希臘暫時局部違約渡過危機。成員國領袖同意加強救市基金的角色、增加向銀行注資、採取行動支持債市，以及減低歐羅區周邊國家的債務負擔。歐洲官員齊心救市，帶動歐羅昨重上一點四四美元水平，創近兩周新高。
昨天舉行的峰會具有雙重目標，一為紓緩希臘債務的急逼性，二為防範歐債危機繼續擴散至其他國家。十七國領袖會後發表聲明，決定向希臘提供新援助貸款，規模達一千一百五十億歐羅（一點二九萬億港元）；是歐盟去年五月向希臘提供一千一百億歐羅援助貸款後，第二輪發放的援助。
峰會的聲明草案指出，為紓緩希臘債務的逼切性，歐羅區的金融機構未來數年將協助該國還債，各行需在多項限定的選項中作選擇，包括債券互換、發新債續期，和以折扣價回購債務等。然而，上述措施等於容許希臘局部違約。至於近日盛傳有關向銀行業徵稅三至五百億歐羅的選項，則不被採納。據歐羅區財金官員表示，由目前至一九年到期的希臘債，將有九成會進行續期及掉期，但前提是債務持有人自願，此舉變相令希臘減債兩成。
除增加援助希臘之外，歐羅區元首亦採取措施減低所有歐羅區周邊國家的債務負擔，歐洲財政穩定基金（EFSF）早前向歐羅區周邊國家提供的緊急貸款，其還款期由七年半延長至十五年，息率由四厘半至五厘八，調低至厘三厘半。
為防範歐債危機繼續擴散，EFSF的職能有所強化，今後該基金可預防性地向有需要的國家提供援助，不必再等到這些國家無法在市場集資時才伸出援手；並可根據歐洲央行的數據，在債券第二市場中托市。EFSF也可透過貸款予成員國政府，增加向歐洲銀行業注資。
市場憧憬希債問題得到紓緩，刺激歐羅攀升，一度漲至一點四四美元，隔日升百分之一點三二，為七月六日以來首度重上一點四四水平。歐洲主要股市中段全面上揚。黃金的避險地位有所動搖，現貨金價回落至每盎司一千六百美元水平，低位曾見每盎司一五九三點三美元，跌百分之零點四五。
No.2 - 成就經濟軟著陸 中小企業被犧牲
【東方日報專訊】內地財金官員及知名經濟學家近日異口同聲說中國經濟不存在「硬著陸」風險，言猶在耳，最新公布的七月份匯豐中國製造業採購經理指數(ＰＭＩ)初值，不但創下二十八個月新低，更跌破盛衰分界線，只得四十八點九。看來又會有一場關乎「孰軟孰硬」的口舌之爭。其實，ＰＭＩ反映的主要是中小企經營情況，所以經濟增長成功軟著陸，製造業則出現收縮，兩者並無矛盾。因為前者是因，後者是果，要成就經濟軟著陸，中小企注定被犧牲。
內地ＰＭＩ變化向來有頗為固定的模式，多數是每年第一季尾及第三季尾達到高峰，第二季尾及第四季尾跌入低谷，與歐美定單的周期變化有關。不過，今次的跌幅確實較為嚴重，尤其跌穿五十的盛衰分界線，這與內地的經濟變化當然有關，例如工資大升、原材料價格大漲，但更為致命的恐怕是海外需求勁弱所致。好像昨天公布的歐元區ＰＭＩ同樣大幅下跌，歐洲是中國最大貿易夥伴，當地經濟不振，中國製造業便難有好日子過。
那麼中央會否因為ＰＭＩ大跌而改弦易轍，即時放鬆宏觀調控，掉頭放水呢？目前可能性不高！環顧上半年經濟運行情況，投資及消費是增長火車頭，正如?豐的經濟學家指出，內地消費依然強勁，加上大量在建項目投資，足以支持全年經濟有約百分之九增長。此外，另一個主要經濟增長指標–工業增加值，統計數據來自大型企業，就算大批中小企停產倒閉，在統計上可說無足輕重。
這又不等於中央不清楚中小企的艱難處境。工信部官員昨天在例行新聞發布會上，雖然拍心口說不存在市場所說的倒閉潮，但承認中小企最近的情況比較艱難，尤其缺乏正常融資渠道，對抗經濟風險的能力較差，在中央大力壓縮信貸底下，問題更加突出。因此中央會在財稅及金融等方面給予政策傾斜。
在內地經商的都很清楚，無論經濟是好是壞，中小企均很難向銀行借錢，原因是銀行的貸款政策總是向大型國企及政府投資傾斜。從這個角度來看，如果中央真的因為製造業陷於收縮而鬆動銀根，即時得益的會是中小企抑或大型國企和地方融資平台呢？現時的政策大方向是控制投資增長，除非大企業也出事，否則短期出現轉向的機會不大。
中小企一向扮演經濟「緩衝區」的角色，在需求暢旺時，大企業應接不暇，便會把部分定單外判給中小企，一旦經濟情況逆轉，自然首先被「截單、截錢」，這現象舉世皆然，並非中國獨有。內地財金官員常說，經濟增長減速是主動調控的結果，怎會不知道必定迫死很多中小企呢？既然有意為之，見死不救便不應令人意外。
經過國內一段時間的資金緊縮措施，製造業收縮不會是意料之外，甚至現在才出現已算很遲，因為中央銀行在加息時間和幅度也太遲太輕手，引致通脹節節向上! 因此PMI短期很大機會仍會在低位徘徊。
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